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直播吧7月24日讯 西乙拉🚝斯帕尔马斯官方宣布，前皇马前锋赫🆙塞加盟球队，签约至2026年。

拉💂斯帕尔马斯官方公告：

赫塞-罗德里🎢格斯签约拉斯帕尔马斯，合同期至2026年6月30日。

通过达🥕成签约协议，1993年2月26日出生的赫塞-罗德里格斯-鲁伊斯将第三次身披❌拉斯帕尔马斯黄🐾衫，效力至赛季末。

自2021/22赛季离开俱🎧乐部后，赫塞辗转🚊效力于土超安卡拉古库、意甲桑普多➿利亚、巴甲🍚科里蒂巴以及马来西亚柔佛DT，积🔻累了欧亚南美多国联赛经验。

在2021/22赛季效力期间，赫塞是🌁球队冲击西甲的核心力量。他在西😹乙联赛出场39次贡献11球4助攻，并参与了升级🕤附加赛对阵特内里费的😭两回合较量，累计常规🚝赛出战2978分钟，附加赛出场107分钟。

赫塞共代表拉斯帕尔马斯出战73场正式比赛，其最近一次出场正是2022年升级附加赛的加纳利🔠德比。

赫塞出身皇马🚹青训，于2011年完成一线队首秀，随皇马赢🚠得两座欧冠、一座西甲、一座国王杯、一座欧超杯及一🌲座世俱杯。2016年转🍙会巴黎圣日耳曼后🍪经历多次外租，先后租借斯托克城、皇家贝蒂斯、葡萄牙体育，并于2017年首次🔢加盟拉斯帕尔马斯。

赫塞的回归🍡将为路易斯-加西🍸亚率领的拉斯帕尔马斯在新赛季西乙📇联🚾赛注入丰富经验。

（公告完）

如公告中所言，赫塞出自皇马🚠青训，曾随皇马🎟夺得多座冠军。13/14赛季，赫塞18场西甲贡献5球4助。但在2014年3月，赫塞遭遇⛳十字韧带撕裂重伤，伤缺近8个月，此后🅿状态一落千丈，于2016年夏窗离开皇💳马加盟巴黎。

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近日，国际品牌价值👒评估咨询机构Brand Finance正式发布了《2025年全球食品品牌🗳价值榜》。榜单中，养元饮❌品旗下六个核桃作为中国植物蛋🤵白饮料领域的杰出代表，与可口可乐、百事可乐、农夫山泉、东鹏特🎧饮等国内外知名企业✖一同荣耀跻身《2025全球软饮料👬品牌价值50强》。　　中国食品产业🍑分析师朱丹蓬指出，六个核桃多🍚次入选国际榜单并实现🎵了排名的大幅跃升，不🛷仅彰显了六个核桃穿越市场周期、保持稳健🍝发展的强大实力，更🍮是为中国饮料品牌加➡速迈向国际一流水平🚡提供了有力的印证，成为中国品牌🤡在全球软饮料舞台🐸上崛起的生动缩影。　　健康功能化😼趋势下，六个核桃🚯的精准布局💀与市场突围　　全球软🧡饮料市场正🛺迎来深刻变革。随着消费者健康意👭识的全面觉醒，软饮料行🏇业已经向产品创新⏮方向加速探索。权威机构 BrandFinance的报告😥进一步印证了这一趋势——健康与功😆能化已成为品牌价值增🏖长的核心动力，那些能快速响🐼应需求变化的品牌，正借😱此实现跨越式发展。数据显示，预计到2025年，中国植物蛋白饮料市🆎场规模将突破2000亿元人民币，年均增速保持在20%以上。　　作为养📚元饮品旗下的核心品牌，六个核🙈桃长期深耕核⏪桃乳细分领域，始终专🤷注于核桃营养价值的研发与📂转化，成功打造出广🕥泛认可的产品力。通过精准切入“健脑”功能赛道，六个核桃不仅开创😚出一个蓝海市👥场，更将“经常用脑，多喝六个核桃”的品🐬牌理念深植于消费者心智。这一成功🐔源于行业机遇与品牌深耕🔌的双重驱动。目前，六个核桃在核桃🅱乳细分市场中已💱占据约80%的份额，并获得国际知名市场研🕸究机构沙利文认证——“核桃采购量全国第一🔮”，年消耗核桃超💖一亿公斤，以坚实的市场表现🎙验证了🎉对健康功能化趋势🐧的精准把握。　　资料显示，六个核桃在⛺中国新疆、云南、太行山建立了采🐋购基地，并制定严苛的“3·6·36”选材标准，从源头保障产品🎸品质的稳定与统一。而“企业+基地+农户”的产业协🎖作模式则构建起高效、稳🚶定的供应链体系，形成一📞道坚实的“隐形护城河”。近年来，六个核桃持续加码研发创新，推出低糖、无糖核桃乳，满足控糖人🦋群需要；并通过添加益生💎元、高钙等成分，开发出智汇养生😿系列和无糖高😬钙等系列产品，受到消费群体的青睐。此外，六个核桃🙁早餐豆奶等营养便捷型产🍋品💺以及面向学生和上班族🍱群体的便携利乐装，实✔现在多元场景中的精准覆盖，进一步巩固市场🏀优势。　　国际标准下的成长🐏样本，六个核桃📫印证长期主义成效　　品牌价值🛌是全球商业世界的通用🥢语言，它衡量的是一个🕯品牌在💮未来所能带来的超额收🎆益和能力，是市场信心、消费者忠🙀诚度与商🕌业模式成功与否的集中体现。　　六个核桃在长期🕓主义的战略加持下，通过品质控制、产业链协同、产🅾品创新与消费场景延伸等💮多维举措，不断提升产品力📻与品牌价值，也进一步巩🥋固了其在😴植物蛋白饮料市场的📄竞争优势。上述人士表示，六个核桃🕌以持续的研发创新响应消🆕费需求，推😕动产品迭代与品类拓展，不仅强化了消费😮者信任与品牌🎉认可度，也实现👽了市场份额的有效扩大。这些🌖系统性战略共同构筑了😥六个核桃在行业中的领先地位，为其🍏长期发展提供了可😆持续的支撑。　　此次六个核桃、农夫山泉、东鹏特饮等品牌😳入选《2025全球软饮料品牌价值50强》，标志着中国软饮料🥇品牌在全球市🗜场竞争中具备🕚了更强的实力和竞争力，这份国际认可，源🍓于其长期以来在品牌建设上🍛的持续投入和已然取📂得的辉煌成就。　　据悉六个核桃🕤已多次获得全球🚌范围内品牌价值殊荣：早在2022年，六个核桃便👦成功入围Brand Finance的"2022全👻球软饮料品牌价值榜单"，成为首个入围该榜单🗿的中国软饮料品牌，实现了中国品🛤牌在该权威榜单上零🛬的突破，让✌世界看到了中国饮料的力量。同样在2022年及2023年，六个核桃连续上🌄榜胡润研究院正式🌿发布的《胡润品牌榜》，并荣获"最🈷具价值中国品牌"称号，印证了其在国🏮内市场的💬顶尖品牌地位和影响力。　　六个核桃连续多年📲在核桃乳🏼饮料市场占有率稳居第💒一，是毋庸置疑的🧐品类冠军，其打造的🤗河北养元智汇饮📌品股份有限公司，更🚆是全国范围内领先的核桃制📌品生产企业，从原料采购、研发生产到市场🎠规模，都构筑了极高的竞争壁🍕垒。这些沉甸甸的荣📀誉证明，六个核😚桃的品牌价值增长不是昙花一🍄现，而是一种可持续的、得到国际标准🚫认可的稳健上升趋势。【在线看片法🍜律风险】家永三郎最新🚟作品《第✡三届绿色牧场开放日聚焦生🎩物多样性保护》进入补虞软件培🏿训学校VIP专场，利用私密片源“校园贷+成人直播”两线叙事结构，揭示找片耗时太🕌久“青少年债务陷阱”与“直播盈利诱惑”，结合3分钟带你看片“千万元交易”、“情感词“悔恨愤怒”等描述，形成🈳强烈现实冲击。立刻点击观看，下载神器永久免费🔕提前解锁！政府和👲社会资本合作(PPP)发展十余年来，各地运用PPP模式在交通运输、市政工程、片区开发、生态环保、水利建🍁设等领域实施了一大批项目，持续📣改善公共服务供给，推动基础设施❗现代化，在稳增长、调结构、惠民生等方面⛏发挥了积极作用。为进一步规范PPP存量项🕤目建设和运营，提升项目运💞行质量和效益，持续提升公共服务🕜供给水平，推💗动经济社会平稳健康发展，财政部会同有关☝部门研究起草了⛸《关于规范政🚬府和社会资本合作存量项🅰目建设和运营🎋的指导意见》(以下简称《指导意见》)，报国务院同意后🥗以国务院办公厅📀名义转发各地方、各部门贯彻实施。近日，财政👼部有关负责人就《指导意见》有关问题回答⛓了记者的提问。　　一、我国很多😫基础设施和公共服务🕳领域项目采用了PPP模式，各地⛴存量项目建设和运营状况很受关注。请问《指导意见》出台的背景是💭什么？　　当前阶段，我国经济😟结构调整从增量扩💰能为主转向调整存⛸量、做优增量并举。加力支持PPP存量项🤶目顺畅建设、高效运营，是盘活存量资源、以存🌾量带动增量、为经济💦发展注入新动力的🎾必然要求。制订《指导意见》并推动公🦎开出台，主要〰出于三方面考虑：　　一是中🔻央有要求。党中央、国务院高度重视❎政府和社会资本🚢合作工作。党的二十届三中全会🏳审议通过的《中共中央🚉关于进一步全面深化改革、推进中国式😱现代化的决定》指出，建立政府✈投资支持基础性、公益性、长远性重大项🍊目建设长效机制，健全政府投资有效🔬带动社会投资体制机制。中央🌷经济工作会议要求，加强财政与金🌟融的配合，以政府投🔈资有效带动社会投资；统筹好做优🔼增量和盘活存量的关🕣系，全面提高资源🍾配置效率。出台关于规范PPP存量项目建设🏖和运营的指导性文件，是贯彻落实🏕党中央和国务院决⏹策部署的具♊体举措。　　二是民生有需要。各地运用PPP模式加快🌠推进基础设施建设，扩大公共服务供给，建设了污水处理厂、垃圾发电厂、高速公路、地铁线路、水利灌溉、城市🛣供水等项目，着力保🧒障群众生产生活，不断提高🦍人民生活品质。出台《指导意见》，有利于加力保🗓障存量项目建设运营，推动提💵高公共服务供给质效，进一步💀服务保障和改善民生。　　三是各方有期盼。财政部😜多次多批分赴项目现场调研，多次召开省、市、县三级🥔多方座谈会，已累计覆盖东、中、西部PPP存量📕项目体量较大的省份，系统📡总结梳理基层实践经验，密切跟😎踪各地工作进展，并将🕢各地好的经验做法写入《指导意见》。政府方、金融机构、社会资本📱方均表示，希望公开出👫台一份管总的指导性文件，进一步明确政策预期、回应各方关切，加力😖支持各方同题共答，齐心协力支持PPP存量项目顺畅实🔗施。　　二、PPP存量项目量大面广，我们也了解到，虽然各地项目具🕒体情❓况千差万别，但遵循的工🥖作原则是共性的。请问《指导意见》作为国家层💚面的指导性文件，提出了哪些推进PPP存量👧项目顺畅运行的方向性要求？　　按照PPP系统性改革🐦要求，地方政府特🔼别是省级政🤭府要切实扛起主体责任，及时🍸采取针对性措施，积极统筹各方🥐资源，组织辖内各🍂有关方面真抓实干，支持PPP存量项目稳健运🏝行。具体可概括为“四个坚持”：　　一是坚持系统推进。PPP存量项目涉🥡及多领域多主体，时间周期🏈跨度较长，建设🐹运营状况与经济社会发展高🎰度相关。《指导意见》要求地🙊方政府坚持系统观念，将PPP存量项目建设运营纳入当地经济社会✅发展大局统筹推🏜进，统筹做好新上👌政府投资项目和PPP存量项目的衔接，进一步提🛠升经济社会发展的系统性、协调性。　　二是🎓坚持分类施策。相关部门和单⛎位要在本级政府领导😘下，逐一研究项目实施阶👎段、行业领域、回报🏤机制等关键要素，具体项目具体分👡析，分类施策、有序推进。要综💯合运用财政、信贷等资源和工🥂具，多措并举、精准发力，有效保障辖内PPP存量项目规范🦍建设运营。　　三是坚持降本增效🈁。《指导意见》提出，鼓励政府方、社会资本方、金融机🦑构等参与方平等沟通、互惠让利，科学调整项🏛目实施内容、合作期限、融资利率、收益指标等要素，加强项目管理，降低运行成本，深挖运营潜力，提升🕤项目产出质效，服务经济🔊平稳运行。　　四是坚持强化保障。要求项目各参与方😨秉持契约精神，依法履约，合力推📋进项目实施。要求政府方、社会🔜资本方及时足额缴纳项目资🎄本金，社🚯会资本方保质保量完工运营，政府方按绩效付📵费。要求金融机🚊构按照市场化、法治化原则，客观评估，积极支持🤣在建项目合理融资。　　三、我们注意到，大部分PPP存量项目👽已进入运营期，项目各参与方🐊对这份指导性文件翘首👉以盼。请问在支持🐤已运营项目平稳🖥运行方面，《指导意见》提出了哪些要求？　　目前，约七成PPP存量项目已🔝经进入运营期，其运💙营情况直接关系公共服务👱供给质量和效率。为支🙅持已运营项目平稳运行，让人民群🤔众获得感、幸福感、安全感更加充实🍟、更有保障、更可持续，《指导意见》重点提🤭出了如下要求：　　一是要坚持按📵合同办事。合同是针对具体项目管总、管长久的根🌥本依据，相关方责权利均在🎓合同中明确。PPP存量项目均已签订🆒合同，“有合同依合同”是存量项🆒目顺利实施的基础和保障🍒。　　二是强调🏘及时按效付费。要求地方政府将🔽支出按➿规定纳入预算管理，按绩效评价结⚾果及时付费，不得拖延竣工时间、延迟绩效评价。经认定涉及拖欠⛷企业账款的，应按照国🏍家有关规定及时妥善解决。要求⚽社会资本方按合同约定，提供符合相关🌡质量和标🆚准要求的公共服务。　　三是强调🥂降本增效、节约优先。要求各地🤠结合实际，开源节流。一方面，推动🔚项目瘦身健体，减少不必⛽要的建设内容，节约后期运营⚾成本，并合理调整🎩投资回报率、资金折现率🚘等收益指标，适当延长合作期限。另一方面，切实提高项目效益🔔，要求社会资本方创🌑新运营模式、引入先进技术、改进管理手段，提高项目运营🎣专业化水平。　　四是鼓励金融机构优化融🔂资结构。2015至2018年是各地实施PPP项目的高峰期，也恰恰是融资🐡利率🥑比较高的时期。当前市场利率水平下，存量项目贷款😀存在合理降息、展期空间，宜秉持实事🍟求是原则，鼓励金融机构与社🏏会资本方积极磋商，采取调🔓整还款计划、降息、展期、置换等方式，支持优化项目融🤑资结构。　　五是要求加强😇项目运营监管。行业主管部门落🎾实监管责任，指导项🛳目实施机构严格开展🈲绩效监控和绩效评价，加强结果🐧应用并与政府付费挂钩😿，激励社🌶会资本方提高公共服务产🥊出质效，适时🔣开展中期评估。对有收✍费的项目，既要📬加强收入管理，也要挖掘潜在📜价值。对可以🍨收费但暂未收费的项目，可在充分论证后🏠按程序实施，合🤪理拓宽收入渠道。　　六是要🐟求规范做好项目移交。要求行业主管🖲部门、项目实施机构对🖲项目建设运营情🐧况进行验收。强调由项⬛目实施机构及时接管，做好资产评估、登🦆记入账和后续管理工作，项目合🅾作期满后不再作为PPP存量项目管理。　　四、对于仍处于建设期的PPP存量项目，《指导意见》提出了🌉哪些方面要求？　　对于⛳已开工并形成实物工作💥量的在建项目，重点是保🐕障其顺利建成完工，及时发挥前期🛠投入效益。为此，《指导意见》提出针对性要求：　　一是排好优🌯先顺序。根据😖当地经济社会发展需要、项目性🚎质和财力状况，优先实施具有😯一定收益的项目；其他项目按照轻重💴缓急合理排序，稳妥有序梯次推🎠进。对于直至2024年底前还没有开🐏工的项目，原则上不再采取PPP存量项目模式实施；确有必要开🍉工的，可采取其他模式实施。　　二是加快建设进🔹度。要进一步论证项目建🗄设内容、压缩实施规模、优化建设标准、调整配套内容，减少不必要🍗的建设成本，原则上不得超😊出已🚷核定概算总投资。对接近完工收尾👯的项目，要抓紧推进建设、及时验收决算、及早投入运营。　　三是保障融资需😉求。要求金🍌融机构客观评估，积💑极支持在建项目融资。对🕌已签订贷款协议的项目🌌依法履约，及时发放贷款；对未签订贷款😚协议的项目充分🛎尽职调查，合理确定贷款规模、利率、期限、抵质押品等🔚信贷条件。同时，金融💰机构要优化信贷审批流程，不得无故终止叫停，不得📑要求地方政府或相关💩部门出具承诺类或证明类文件。　　五、如何理解《指导意见》提出的“综合运用🔢各类资源和政策工具”？　　PPP存量项🎨目分为完全政府付费项目、可行性缺口✒补助项目、使用者🛅付费项目三类，其中完🌄全政府付费项目和可行性缺📆口补助项🤐目需政府补贴。推动✌存量项目顺畅运行，既需要因地制宜具🤩体项目具体分析，也需要各地秉持系统🙁观念，统筹各方资金资源，多措🕰并举加力保障。　　一是足😀额安排预算并严格执行。PPP存量项目中👻政府支出责任应纳🐫入预算管理，要按😨照预算管理程序，将政府🈚承担的项目建设成本和😞运营补贴纳入预算管理，严👰格执行支出计划，不得挪用、擅自改变本应用❗于PPP存量项🏢目支出的预算资金用途。　　二是用好地方🛸政府债券工具。对符合条件的🖇在建项目，地方政府🏫可统筹运用专项债券、一般债券等资金♌，用于PPP存量项目建设🎰成本中的政府支出🦐。对已🐛建成运营项目，地方政府🥀可按要求安排使😱用相关地方政府专项👌债券资金，有序处理社会🈵资本方垫付🍿建设成本问题，推动PPP存量项目持续运💂营。　　三是整合相关资金资源🦖渠道。在充💼分利用预算和债券工具的同🐶时，地🐅方政府要统筹运用中央转💄移支付、地方自有资金，合理用于存量💽项目建设成🥃本和运营补贴。PPP存量项目🍢涉及具体行业领域，行业主管📺部门要充分发挥作用、用好相关资金，有力保障各🔡行业领域存🍷量项目平稳实施。此外，《指导意见》还提出“将PPP存量项目纳入今🤟后相关增量🌡政策中统筹考虑”等方面要求。　　六、PPP存量项目涉😎及各参与方和利益群体，如何推动《指导意见》更好落地实施？　　PPP存量项目建设和🎪运营涉及多部门、多环节、多主体，需💯要地方政府发挥牵头抓总作用🏄，组🎟织辖内相关部门、社会资本方、金融机构加强协同，形成政府统筹、部门协同、各司其职、齐抓共管🔌的工作格局。　　一是地方🈚政府担起主体责任。地方政府🕝特别是省级政府落实主体责任、属地责任，因地制宜建立完☔善绩效评价、中期评估等管理制度，并组织做好实施。各地区采取🎗切实措施规范项目😮建设运营，保障🙈各方合法权益。同时，做好政策宣传解读，及时回应有关方面🚅关切。　　二是行业主管部🔡门落实🌘监管责任。加强对项🌇目单位指导、协调、监督，制定绩📞效指标体系、行业技术标准、公共❇产品或服务技术规范，加强公用事业、公共服务质🏬量监管。做好建设用🔛地规划许可、环境影响评价、建筑🦌工程开工许可、项目投资变更🐡审批等工作。加强对实施🍿机构指导，规范🐓中介机构行为。　　三🌸是财政部门加强预算和债务⛏管理。按照预算管理⬅程序，将政府📲承担的项目建设成🈯本和运营补贴纳入预算✊管理。强化地🍨方政府债务管理，地🧦方政府通过发行政府债券筹集建设💄资金的，举债🔲不得突破法定限额。　　四是金融管理部门🐼强化金融政策📖协调。加强对金🧀融机构业务指导，支持引导金🗓融机构依法合规开展PPP存量项目🛄信贷业务并🗑合理优化融资结构，积极支持保障PPP存量项目🈯合理融资需求。　　五是项目实🎋施机构做好项目管🛁理。做好竣工验收、绩效评价、信息共享、项目公🌤司监管等工作，支持各参与方🙇获取信息，重大调整变更及🦓时主动告知🙀相关方。对在建项目，结合🚪竣工验收或资产验收，加强项目资产监😞督管理；对已运营项目，加强资产登记、使用、处置、清查、产权保护等监🙃督管理。你敢看完吗？《中💄国科技研学走热 千亿市场催生“创新课堂”》全程无马。近段时间，资本市场回稳向好的🏫态势得到持续巩固。不过，从市场🔗的内部结构来看，无论是🛡行业还是市值规模，其市场表现均🔀呈现出较大差异。业内机构认为，这一情形同本轮🕹市场上行的驱动力有关，整体来看，A股市场的高估值仍🍂然处于合理区间，权益资产仍🍄然具有配置价值。　　A股市场持续走强🐿。Wind统计数据显示，截至8月18日收盘，上证指数、深🎇证成指和创业板指今年以来已🤣经分🌫别累计上涨了11.23%、13.64%和21.69%。在市🛥场整体上涨的背后，其内部🌻的结构却呈现出较大的分化，使得持股类型不🖥同、投资🤾风格不同的投资者之间的体感出现🕒较大差别。　　从行业来看，Wind统计数据显示，31个申万一级行业中🚤，有28个今年以来整体上涨，涨幅前五的分别🚐为通信、有色金属、医药生物、机械设备🥏和综合行业，年内涨幅🕸均超过20%，其中通信🔷和有色金属涨幅均超过30%。煤炭、食🥦品饮料和石油石化🧓今年以来整体仍处下跌状态。从主题行业来看，这🥠一差异更为明显，生物科技、贵金属、制药、软件等9个行业🎋指数年内涨幅均超过30%，而公路、石油天然气、酒类、煤炭等8个行业指数🏃则仍然处于下跌状态。　　从个股表现来看，也呈现出巨大的🕒分化。Wind统计数据显示，截至8月18日收盘，全部A股5424只个股中，有4514只今年来整体上涨，占比为83%。有360只个📥股今年来翻倍，占比6.6%。上述360只个股中，按照8月18日的🤸收盘价格计算，市值🐿在千亿元以上的个股仅有6只，占比1.7%；市👹值在百亿元以下的则高达215只，占比59.7%。从全市场来看，市值在🍑千亿以上的160只个股中，仍然有49只出现了下跌，占比30.6%；上述160只个股的🛀平均涨幅则为18.53%，而剔除6只翻倍的个股后，这一数字🕣更是大幅下降到11.86%。总的来看，小市值公司的整体表现显著优于⛴大市值公司。　　如何认识本🏜轮市场上行中的这一内🐛部结构分化？机构认为，这和本轮市场上行🙏的主要驱动力有🔵关。中信证券认为，小微盘背后主♟要还是依靠纯🏴粹的流动性来驱动🥣上涨，从驱动力来看，量化产品、小型主💿动权益产品以及散户贡献了🤫小微盘的✨主要增量资金，同时板块的🦄融资热🏄度升温也远快于权重板块。根据朝阳永续🤰数据，截至2025年7月末，量化私募产品🐮平均收益率为28.54%，优于主观多♿头的产品平均收益。这带📷来了产品发行上的持续爆发，这个正向🖐循环目前仍在持续。在🈂管规模较小的主动权益产品也🧐有比较🐫明显的小市值敞口暴露，这种🈯小市值偏好在小型私🤬募产品可能会更加明🐺显。以融资成交额⚓占两融标的总成交❕额的比例计算，当前全A整体(融资成交额占比🤗21.9%，下同)、沪深300(5.2%)、中证500(4.3%)整体低于2015年高点(32.3%、19.0%、8.4%)，而中证1000(5.7%)、国证2000(7.9%)则显著超过2015年高点(3.7%、1.3%)。　　招商🧓证券也指出，私募基金、融资资金、散户等风险偏好🔏较高的资金💩对市场的上😊行发挥了重要的推动作用，行业主题类ETF的🏸积极参与进一步强化了结构性🚚行情。市场呈现明显的😀科技成长风格+小盘风格，前者对应了科创200、创业板指🏤涨幅领先；后📱者对应了市值分类指数中，中证1000、中证2000等的涨幅🗡明显优于沪深300。除了产业赛道风🏄格外，市🌲值风格角度上小盘风🕡格仍然相对占优，这主要还🐇是受到当前的资金结构🖌和资金偏好影响，在其他类🛅型的场外资金明显入市🧘之前，预计这样的📰风格仍将延续。　　另一方面，尽管部分行业😮涨幅较大，但整体而言A股市场🌧估值仍然处于合理区间，后续走势值得👰期待。中金公司认为，A股目前整🗾体估值水平横向和纵向对🍧比来看仍处于合理区间，但当前时🤑点也需关注🐎交易量快速提升可能带来的🙆短期波动加大。截至8月18日收盘，沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史🥡分位数69%左右，横向来看A股估值在全🔷球主要股市中仍处于中等🤺水平，表明市场整体尤其🍡是🚔蓝筹板块虽已经历较多估值🧛修复，但目前尚😹未出现明显高估。当前A股市值升至100万亿元左右，与GDP的💢比值在全球主要🌋市场中尚处于中等偏低位置。A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位。当前沪深300指数股息率2.69%，和♓十年国债收益率相比，权益资产仍有相🔻对吸引力。　　华西证券指出，全球贸易不确🥢定性增强，但中国经济⚓的强大👧韧性正在得到越来越广泛的国🐔际认可。过去居民部门积🙉累了大量超额储蓄，潜在增😶量资金充裕。截至2025年上半年，住户存🦖款向上偏离2011年-2019年间的趋势线约50万亿元以上，意味着股市✊潜在增量资金庞大。当前A股总市值/居民存款、A股流通市值/居民存款均处于🖇历史相对低位，表明居🍗民存款搬家仍处于早期阶🐲段。一旦资本市🏤场活力进一步激发，则会产生居民🏪存款搬家现象，从而促进“居民配置资金入市与🗝股市慢涨”的正反馈效应。　　中航证券🌗首席经济学家董忠云表示🧓，当前市场流动🎡性持续提升，月度日均🤕成交额占A股流通⛴市值比例明显抬升，上升至2015年以来的74.80%百分位。近期杠杆🛑资金加速进场，融资余额连续💑刷新年内高点，融资余额已突破2万亿元，与2015年流动性好转驱动的2.27万亿元的融🍸资余额峰值较为接近，且周内持续冲😟高。从数据来看，两融余额虽然接近🚚历史高点，但当前A股流通市值也较2015年峰值提升超50%。从两融余额占A股流通市值来看，本轮杠杆资金体量💾仍处于2014年以来51%的均值水平附📪近，当前流动性与🗝预期好转💑驱动的行情较为健康。(吴黎华)

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陈樵/沈白/吴锡麟/左晓蕾

（青岛日报／观海新闻记者 布朗）